单月获得近百家机构调研、养老保险基金入股阿拉丁的三季报透露了

　　10月27日，阿拉丁股价报75.5元，年涨幅-5%，近60日下跌31%，总市值76亿。根据SMDC的多因子量化评分体系，华峰测控评分167分（1000分制），位列科创板第222名。

　　尽管阿拉丁评分较低，且Q3净利润出现同比24%下滑，公司却在Q3吸引多家私募、公募增持，养老保险基金新晋为公司第二大流通股股东。机构看中了阿拉丁的“哪一盏神灯”，SMDC带来解析。

　　阿拉丁2020年10月登陆科创板上市，发行价格19.43元，首发募资4.9亿元。阿拉丁的所属行业分类为“研究和试验发展”，是科创板内为数不多的从事研究与试验的企业。

　　公司主要从事科研试剂制造，业务涵盖高端化学、 生命科学、分析色谱及材料科学四大领域，同时配套少量实验耗材。自主打造“阿拉丁”品牌科研试剂和“芯硅谷”品牌实验耗材，主要依托自身电子商务平台（）实现线上销售。

　　公司产品覆盖高端化学、生命科学、分析色谱和材料科学四大领域， 目前有常备销售品种3.5万种，在产品质量上，公司部分科研试剂产品达 到国内领先或国际先进水平，未来依靠高性价比、优质的售后服务逐步实 现进口替代，缓解了国内企业进口试剂价格昂贵、发货周期长等局面。

　　公司的科研试剂产品包括四大类：高端化学、生命科学、分析色谱、材料科学。 目前有常备销售品种3.5万种。

　　从2017年-2019年，公司的营收结构来看，高端化学占比营收最高。根据全国化学试剂信息站的跟踪统计，在国内科研试剂企业电商平台排名比较中，公司在2017年至2021年（除2018年第三季度外）各个季度全部位列第一，具有领先的行业地位。

　　27日晚，阿拉丁披露三季报，结果“喜忧参半”——前三季度业绩增长，Q3同比下滑。财报显示，公司2021年前三季度实现营业收入为1.97亿元，同比+23.53%;归母净利润为5953.68万元，同比+23.52%;归非后归母净利润为5743.31万元，同比增长25.51% 。

　　今年Q1/Q2/Q3，阿拉丁的归母净利润分别为2003万元、2126万元、1824万元。Q3净利润环比下降14%。

　　2021上半年，阿拉丁投资并设立全资子公司上海阿拉丁生物试剂有限公司，开展生物试剂研发业务。目前生物试剂已有销售，占销售总额的比例在20%左右，并且已经盈利，不是新开发的业务。

　　前三季度，阿拉丁的研发投入为1494万元，较上年同比+34.61%，研发投入占营业收入的比例为7.56%；第三季度，阿拉丁的研发投入为583万元，较上年同比+4.72%，研发投入占营业收入的比例为8.66%。

　　随着基因工程、蛋 白质组学及分子生物学等生命科学研究领域迅速发展，对生物试剂需求将 迅速放大，此举将全面提升公司生命科学领域产品研发能力，利于建设品 种丰富、具备生物活性的重组蛋白质库和抗体库，满足客户多元化需求。

　　在调研中，阿拉丁表示，行业整体需求比较均匀，没有出现大变化，从需求端来看，科研工作每年的需求是稳定增长的，因此很难出现短期内爆发式增长的可能；未来可能出现激烈的同质化竞争，但也需要较长的时间过程。

　　阿拉丁表示，在第二季度上线了新ERP系统，对于公司的销售及发货流程有一定的影响，造成了部分订单的流失。这是对于公司长期发展有利的基础建设，在布局过程中带来的不利影响都是短期的，长期来看有利于提升发货效率、缩短发货时间。现在实施新系统后，公司的发货效率明显提升，几乎没有客户投诉的问题了，能支持公司正常运作。

　　三季度期间，多家公募、私募基金新晋成为阿拉丁的前十大流通股股东。基本养老保险基金三零九组合新晋为第二大股东，三季度增持公司58.9万股。另外，银河旗下两只基金新晋为前十大流通股股东；中欧的两只基金持仓不变。

　　我国科研试剂行业起步晚、底子薄，发展相对滞后，表现为企业数量多、规模小、技术相对落后。行业发展初期，大多数企业采取作坊式加工生产，不具备严格的工艺流程和检测程序，质量难以保证。同时，品牌代理的盛行及价格竞争的存在一定程度上阻碍了 科研试剂的国产化、降低了行业门槛、加剧了企业竞争。

　　国内相关产品与美国、欧洲等企业的同类产品存在较大差距。目前，外资企业控制着国内科研试剂市场 90%以上的市场份额，，形成了以德国默克（Merck KGaA）、赛默飞世尔科技（Thermo Fisher Scientific）、丹纳赫（Danaher）等知名企业为主的竞争格局。

　　在产品质量上，阿拉丁部分科研试剂产品达到国内领先或国际先进水平，未来依靠高性价比、优质的售后服务逐步实现进口替代，有望缓解了国内企业进口试剂价格昂贵，进而推动科研水平持续发展。